第407章 鼠鼠交流会

有8亿美元，现金流覆盖率是1.5倍，而百度和企鹅分别是3.2与4.1倍。

这做空报告的首要部分就是对360财务数据的攻击了。

俞兴和刘琬英继续往下浏览，发现这份报告的结构还挺清晰，除了财务数据，移动安全市场的发展丶竞争对手的变化乃至中概股整体估值走高的问题都有完整的阐述。

其中有两条很值得注意。

「百度即将收购91手机助手，今年4月上线的『百度安全管家』将会藉助应用分发强化移动入口，直接威胁到360的移动安全业务。」

「企鹅与搜狗的有望在年内达成密切合作，双方合计的搜索市场份额会与360搜索形成激烈竞争，而企鹅QQ浏览器与搜狗浏览器的市场份额也会对360的浏览器构成压力。」

百度收购91助手，企鹅与搜狗密切合作，这种都是还没官宣的内容。

「阿真这消息看着就真真的，问题是，它这两条在现在都属于非公开信息啊。」刘琬英喝了口凉掉的咖啡，评价道，「非公开信息拿来做空，这是真涉嫌违法了。」

她转了转念头，补充道：「违反美国证券交易法的『10b-5规则』了，利用非公开重大信息进行交易。」

过山峰以往的做空几乎都是通过公开渠道获得，像芬众的屏幕是自己动手数的，三菱的发动机也是公开渠道买来测的，只有一次涉及到阿里支付宝的问题存在嫌疑。

不过，大家当时的焦点主要在雅虎和阿里这两家身上，而司法实践里还有「揭露欺诈」和「滥用信息」之分，SEC没有对过山峰发起追查。

现在这「真实研究」连续两条信息的披露，极可能就会触发这种条款。

俞兴微微点头，看完小空头的报告之后又翻回去重新快速浏览一遍。

刘琬英等他看完之后问道：「感觉怎麽样？」

俞兴略一踌躇，表情有点古怪的说道：「阿真他们肯定参考过香橼对360的做空，但我这麽看下来，不知道是不是先入为主，总觉得这篇报告的口吻更像是一个投资人在分析项目啊。」

刘琬英听他这麽一说，自己也重新快速浏览一遍，忍不住笑道：「嗯，我现在看，感觉耳边都有徐总的声音在说话了。」

过山峰做空是尽力拿实在的造假来说话，然后围绕造假再对数据进行分析，但真实研究固然也谈了财务数据，更多却在看行业情况丶谈竞争局势。

别人可能感觉不出来，但俞兴和

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