第六十一章分裂之治

正如靳云鹏所担心的那样，现在的北京政府根本难以筹集如此巨额的款项，因为那几乎相当于他3倍的本年度的收入，于是在我的友好劝说下，靳云鹏宣布仿照东北铁路的赎回模式，宣布设立山东铁路公司，向各界公开募集股票3500万股，同时宣布了新公司面向国内外的2500万元人民币的贷款项目。谁都可以预料此时国人的踊跃，那些退出政坛的政客们谁都是腰缠万贯的，据估计，张勋一家的财产就在1000万人民币以上，像这样的人在中国并不是少数年2月份的这个筹资计划有力的推动了上海金融市场的复苏，也把整个社会的经营理念推倒了一个新的起点，因为作为中央政府如此操作如此大的项目在中国还是第一次。

上海金融市场在1921年底经历了惨痛的教训。到1921年11月份，仅上海一地就有各类交易所140余家，其中大部分本身极不规范，交易的证券包括股票往往包含巨大的风险。比如很多交易所成立后由于没有优质的证券交易，于是利用当时社会公众的投机心理，互炒其他交易所的股票，通过哄抬股价来渔利。甚至相当多的交易所还违背“交易所法”的规定，把本身的股票放在本所市场买卖，甚至有的发起人在成立交易所时，自己并不拿出资本，只是空认巨额股份，再设法使其馀售出的股票价格上涨，继而抛出自己的股票，像变戏法那样，不仅一转手之间即获巨利，还使本来的空股变成实股。

买空卖空的行为导致泡沫越吹越大，市场风险越来越严重。这些交易都是以来银行的贷款来进行，大量的资金涌入泡沫化的市场，导致银行的利率迅速上升，当精明的商家发现风险后，开始纷纷悄悄的从证券市场上撤走资金，这又加剧了利率的上升势头。很多与人民银行有着关系的银行纷纷开始申请贴现贷款，这种行为在6月份就受到我的关注，6月底，我开始要求人民银行提高贴现率，随着资金投放的不断增加，为了维持人民币的币值，我在10月份暂时停止了人民银行的贴现行为，人民银行的行为获得了各界的好评，因为毕竟大多数人首先关注的是币值的稳定。

月初，上海滩日报发表了中科院经济研究所署名马寅初的文章，文章认为上海证券市场的繁荣已经遭遇了巨大的危机，因为据他的研究，相

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