第109章 资本本质

机行业刚起步，存在太多不确定性......这一点务必请杨总理解，这也是我们诚信合作的基础。”

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对赌协议起源于西方风险投资和私募股权领域，在投资协议中约定业绩目标，若未达成则触发补偿条款，比如股权调整、现金补偿、资产转让等。

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这年头，虽然现代意义上的对赌协议尚未普及，但随着改革开放，在涉外合资中已初现端倪。有些外资方会要求中方承诺业绩指标，若未达标就触发赔偿或回购条款。

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比如杨一木现在投资连想三十万，占40%股份，然后要求连想必须在半年之内完成汉卡芯片的研发，或者是在一年之内销售多少汉卡芯片、销售多少台汉化机。

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如果连想做不到这些，就触发了合同赔偿条款，计算所作为连想股权持有主体要给合作方一定的责任经济赔偿。

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至于回购就更架苛刻了。

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投资方为了保持主动权，附加回购条款，一旦触发合同回购条款，甚至在认为创业公司没有前景或者想要退出时，要求创业团队必须回购他投资的那部分股份，来确保他们的利益不受损失。

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这类回购有些类似于合同赔偿条款，而且都是附带当期银行年化存款利率，甚至约定利率，这种约定利率一般高于银行存款利率，本质上与银行抽贷无异。

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更有甚者，某些境外资本利用国内招商引资的迫切心理，在合同中暗藏陷阱，忽悠中方公司签定此类赔偿、回购以及相关的附加条款，达到自己的目的。

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杨一木清楚记得，前世比较著名的一个对赌回购案例就是某知名富二代创办熊猫tv时，在融资过程中就涉及了对赌回购条款。

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二零一九年熊猫tv破产，某知名富二代因连带担保责任被法院列为被执行人，涉及债务一零五亿元，这与早期融资中的回购条款有关。

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