第96章：敌军围困万千重,我自岿然不动

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为什么会强调成长股呢？因为宁致远在跟简老师大概说了下自己所任职集团的商业模式和利润来源等相关信息后，简老师综合判断，从资本市场对于自己所任职集团的预期上来讲，隶属于成长股，因为集团还在大力发展线下门店，全国门店已经超过一万多家，还在不断发展海外业务。

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也正是因为这样，才会得到资本的青睐，才有了上市的机会。

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那基于这样的逻辑，在集团上市的三年内，利润就要保持高的增长，不然的话，就无法维持良性的市场预期，股价势必会调整。

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然后简老师又详细讲了下“戴维斯双杀”的逻辑。

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“戴维斯双杀效应”是指有关市场预期与上市公司价格波动之间的双倍数效应。在市场投资中，价格的波动与投资人的预期关联程度基本可达到70%－80%。而不断抬高的预期配合不断抬高的pe定位水平，决定了价格与投资人预期之间的非线性的关系。以前这个现象被称作市场的不理性的行为，更准确地说应该是市场的理性短期预期导致的自发波动，也可以称作“戴维斯双杀效应”。

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从投资者的角度而言，喜欢成长股的投资者要注意这种从双高到双低的负循环的出现，也就是像自己所任职的集团这样的商业模式，变化因素典型的就是集团进入成熟期或者衰退期，伴随着主业经营进入瓶颈期，导致市场对集团持续成长的预期值降低。

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理论上讲，一旦一只股票背后的公司走向成熟，市场预期下降，典型表现可以是几年内利润翻倍而股价不涨，这种事很多，也让很多人费解；这种情况还不错，最坏的可能是公司收入利润下降，或不稳定，那么假定利润下降一半，eps从2元降到1元市场预期可以迅速回归，pe从60到10，那么股东的损失会非常大。

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市场中有唯成长是从的倾向，说不上好还是不好，但是无论是资本方还是投资者，都应该明白哪些是可持续的高质量的成长，哪些是不可持续的。资本方对企业的状况了如指掌虽然比投资者要方便很多，但很多事情都不是无孔不入的，

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